קטגוריה: עדכונים תקופתיים

כשפתחתי את הבלוג כתבתי בתיאור של הבלוג ״בדרך לתשואה דו ספרתית״, וכשכתבתי את פוסט הסיכום של 2020 ציינתי ש״ברמת השווקים, אם 2021 תהיה דומה רק במקצת ל 2020, דיינו.״ חששתי שאני מגזים בנבואות, אבל טעיתי. ובכן, השנה היתה לא רעה, וסיימתי אותה בתשואה שקלית של 32.63%.
עוד שנה טובה, בעיקר למניות הערך, ופחות למניות הצמיחה. עוד שנה שבה הוכח ש״יותר כסף הפסידו משקיעים מלחכות לתיקון מאשר התיקון עצמו״. זה לא שהשנה עברה בצורה חלקה. הרבה מניות ירדו המון ובעיקר הכוכבות הגדולות של 2020. רשימה חלקית: וויקס, פייבר, זום, דוקוסיין… לא נעים. אצלי היה לא רע, קצת יותר טוב מהמדד, אבל כמו תמיד, יש חרטות.

להמשיך לקרוא 2021

אחרי שנה מעולה שבה התשואה שלי היתה מאד משביעת רצון, הגיעה 2021 ואף היא ירוקה כשכמעט נדמה שהשוק מסרב לרדת כששיא רודף שיא. התיק שלי עלה 25.13% בחציון הזה (אבל מאז הספיק לרדת מעט), ובניגוד ל 2020 אני כבר לא ממונף ומכרתי את שאריות אחזקות האג״חים של האח״ביות שלי ממש לאחרונה. כמובן, שלא הכל עבר חלק, למרות שהתוצאה נראית טובה. כמה מההשקעות שלי צללו ממש וכמה היו כוכבות אמיתיות.

להמשיך לקרוא 1H2021

אם היו שואלים אותי במרץ אם השנה בשווקים היתה מסתיימת כפי שהסתיימה, לא הייתי מאמין. לא שלא חשבתי שהמחירים של המניות לא יחזרו למה שהיו, אבל חשבתי שזה ייקח יותר זמן. אחת התכונות של משקיע מעבר ליכולת ניתוח דוחות, סבלנות, ניהול סיכונים וכיו״ב היא ״התמדה״. גם בימים של מגיפה עולמית ודכאון גלובאלי, כשאתה רואה שהתיק שלך נחתך כל יום (!!) ב 8-10%, האמונה שאתה עובד נכון וזה ישתלם בעתיד. פיטר לינץ׳, אמר ש: “When you sell in desperation, you always sell cheap”. הכי קל זה למכור את הכל ולראות אחרי יומיים שמהנקודה שמכרת ״עשית בשכל״ כי השוק ממשיך לרדת אז ״מכרת במחיר טוב״. סטופ לוס זו אסטרטגיה גרועה ופיטר לינץ׳ אמר שתיק של סטופ לוס הוא תיק מפסיד. הבעיה שברגע האמת אף אחד לא יכסה אותך בשמיכת לילה טוב ויגיד לך ש״הכל יהיה בסדר״ ואם תחכה עד שהאבק ישקע ותראה מי נגד מי השוק כבר יהיה במקום אחר. זה קורה ויקרה תמיד כשאנשים יגידו לעצמם ש״במשבר הבא אני אנצל את כל ההזדמנויות שיש״. שנה כמו השנה, זו הזדמנות של פעם בעשור. השנה המטוטלת נעה בעוצמה ל-2 הכיוונים והיה צריך להחזיק חזק. לא משנה כמה ספרים תקרא וכמה אתה בטוח בהשקעות שלך, אם אתה רץ ליציאה כשכולם בורחים בבת אחת, זה מתכון לאסון, אבל זה היה מבחן אופי טוב לרבים. לצערי, אני מכיר באופן אישי רבים, כולל משפחה קרובה וחברים ממש ממש טובים וקרובים שנפלו למלכודת הזו והלכו לישון עם הדובים ועדיין מחכים ל״תיקון״ שעוד יבוא, כלומר, עוד תיקון אבל הפעם ברבאק. אבל, כשהגיע התיקון בפברואר / מרץ השנה, אף אחד מהם לא נכנס אול אין לחברות במחירי מציאה. אני מכיר כמה חברים שאפילו מכרו את פנסית ה – IRA שלהם שצמודת מדד כי ״יש פנדמיה של פעם במאה״ והם, לשיטתם, ״ידעו מתי לחזור״ או ״חבר תותח אמר להם שהמדד הולך לקרוס עוד יותר״. אנשים שוברים את השיטה שהם נשבעו שלעולם לא ישברו אותה. אולי זה מוכיח ששוק ההון לא מתאים לכל אחד, גם לכאלה שאמורים לקנות המדד וללכת לישון ל 30 שנה עם הפקדות שוטפות. לא כל אחד צריך לקרוא דוחות כל הלילה ולהתקשר להנהלות, אבל גם בפעולה פשוטה של להצמד למדדים אנשים כושלים וממש חבל. תמיד אני שואל אנשים למה הם לא מכרו את הדירה שלהם או את הדירה להשקעה שלהם אם השווי שלה ירד כל-כך בזמן קצר כל-כך. התשובה תמיד זהה ״שוק המניות זה לא אותו דבר״. נכון, זה לא, אבל מאחורי כל מניה יש ביזנס. אי אפשר לשחק פוקר אם אתה לא יודע איזה קלפים יש לך, אז אנשים מיד מוכרים עם כל הודעת מאקרו רעה, מבלי להכיר את המיקרו.

לי באופן אישי היתה השנה הכי טובה אי פעם בשוק ההון. בקריאה סופית התיק שלי עלה

להמשיך לקרוא 2020

מכירים את הסיפור הבא? 2 אנשים הלכו ברחוב ופוגשים קקי של כלב. אומר אחד לשני: ״אם תמרח הקקי עליך, אתן לך 5000₪״. כך עשה, וקיבל 5000₪. המשיכו ללכת ומצאו עוד קקי של כלב. אומר השני לראשון ״אם תמרח אתה את הקקי עליך, תקבל 5000₪״. וכך שניהם מרחו זה על זה קקי של כלב. ואז אמר אחד לשני: ״איזה מטומטמים אנחנו, שנינו עם קקי של כלב מרוח עלינו ועם 0₪״. השני עונה לו: ״כן, אבל איזה מחזור גלגלנו?!״…

להמשיך לקרוא 1H2020

יש לי חבר שמסרב בכל תוקף לבדוק מה קורה עם הפנסיה של בת זוגו. לא משנה כמה אני משחק איתו עם המס׳ עם התזרים האדיר שבת הזוג ההייטקיסטית מייצרת בהפקדות החודשיות בפנסיה, הוא לא רוצה להקשיב. הסברתי לו שהוא לא חייב להשקיע שם במניות או להצמד למדדים. לפחות שיבדוק עבורה האם ההפקדות הופקדו, מהם דמי הניהול ומהו מסלול ההשקעות והביטוח. התשובה שלו היתה שזה שלה והוא לא מתערב, שזו עוד תשובה נגיד חצי לגיטימית, ובנוסף ״זה לא שהיא מפסידה כסף, היא פשוט לא מרוויחה״. וואט?! אני לא רואה דברים ככה, לא להרוויח זה כמו להפסיד. אנשים לא רוצים לנצל את השיטה הקפיטליסטית לטובתם משום מה. אז השנה אני ברגשות מעורבים. הרווחתי, אבל לא מספיק.

להמשיך לקרוא 2019

החציון הראשון שלי הסתיים בתשואה של 2.01%. די מאכזב, אבל בהתחשב בכמה אחזקות שלי שחטפתי בהן ממש חזק, זה עוד סביר. אז אני בולע את הרוק וממשיך קדימה. אם נסתכל על התשואה המרשימה של המדד, זה די מבאס. זו לדעתי השנה הראשונה מזה 10 שנים שאני כ״כ מפגר אחר המדדים. דווקא היו כמה אחזקות שממש המריאו כמו אסאר אקורד, שוהם ביזנס, ולשמחתי הן אחזקות יחסית גדולות שלי, שכאמור חיפו על כשלונות רבים (מדי).

להמשיך לקרוא 1H2019

השנה לא היתה ״אמורה״ להסתיים כך. הרגשתי שהשנה הולכת לי ממש טוב עד תחילת נובמבר 2018. כל האחזקות שלי פגעו בול. קניתי או מכרתי בזמן את קאטו, פלוס 500, LEE, פריון, WG, שוהם ביזנס וכבוד אסאר ועוד כמה אחזקות קטנות שהוסיפו פה ושם כמה אחוזים לתשואה. בתחילת נובמבר התיק שלי הראה תשואה של כ 35% מתחילת השנה ומאז נפל כמו אבן. הלוואי והייתי יכול להגיד ש״זה עובר מעלי״ ואני אדיש, אבל זה לא. התיק שלי נפל מאז בכרבע, ועדיין הצלחתי לסיים את השנה עם תשואה שהיא הרבה מעבר לתשואות המדדים, ואפילו משמעותית. כשפתחתי את הבלוג התיאור שלו היה ״בדרך לתשואה דו- ספרתית״. החלק השני שלא נכתב הוא ״להכות את המדדים״. אז שנתית, זה די מצליח, אבל אני מאוכזב מאד מהטעויות שלי השנה.

השוק יודע ללמד אותך שיעור בצניעות ובענווה. תמיד הנחתי שאם השוק ייפול, מניות הטכנולוגיה ייפלו הרבה יותר מהמניות ה״זולות״ שלי. מתברר שהסיכון שהחשבתי כנמוך, התממש והכה במלוא העוצמה במניות הממונפות שלי, בעיקר PHII שירדה כ – 80% בחודשיים. האחזקה הגדולה מדי שלי פגעה בי תשואה דו ספרתית כבדה רק היא. בנוסף היו עוד כמה אחזקות ממונפות שלא צלחו. אחת מהן היא LEE שחזרתי אליה לאחר ההתדרדרות המהירה. מניה נוספת היא RFP שנשחטה יחד עם כל השוק, וגם אופיס דיפו שנראתה לי זולה (ועדיין נראית לי כזו) שכמו כולן, ירדה בערך 50% בחודש חודשיים. יש עוד כמה שלא חשפתי וירדו 80%! אאוץ׳!

להמשיך לקרוא 2018

בחג השני של סוכות, פגשתי קרוב משפחה של אישתי. הוא אמר לי ״למה אתה לא זורק פנימה איזה 10,000$ למנית קנאביס? מה יש לך להפסיד? 10,000$?״. אז לא. לא קניתי ביטקוין ב 2017 ולא רכשתי מניות קנאביס ב 2018. איך אפשר לשערך שווי אחזקות כאלה? ועדיין, התשואה שלי משביעת רצון. אני חושב שמה שמאפיין הרבה משקיעים טובים היא היכולת לא רק לעשות תשואות, אלא לעשותן בסיכון נמוך. לא שאני חושב שאני משקיע כ״כ טוב, אבל אני יכול להיות מרוצה מעוד רבעון לא רע בכלל, ובסיכון (שלדעתי) נמוך דיו כדי להנות מהמשחק. מתחילת השנה, התיק שלי עלה להמשיך לקרוא 3q2018

יש לי חבר שרואה תמיד שחורות. כל הזמן אומר שעוד שניה הכל נופל וכל הכסף ייעלם. אמר לי :״תרשום את התאריך: יום אחרי הגמר של המונדיאל, שים לב: פוטין פותח במלחמה. הבורסה מתרסקת״. אמרתי לו: ״לא הבנתי מה אתה רוצה. כל השנים האלה, ולא למדת כלום?״ פיטר לינץ׳ היה אומר שיותר אנשים הפסידו מלחכות לתיקון מאשר התיקון עצמו. אני לא הקשבתי לשטויות של החבר ובהמשך ישיר לרבעון הקודם, הרבעון הזה היה די טוב עבורי.  להמשיך לקרוא 1H2018

השנה התחילה ברגל ימין והתיק שלי עלה מהתחלת השנה ב 10.07% שקלי (כולל דיבידנדים עתידיים שהוספתי לחישוב). לא משהו ליפול ממנו, אבל תנו לי כל רבעון כזה, ואני אהיה מרוצה. להזכירכם, התשואה כוללת משקול הפקדות לקה״ש, תשלום מס שנגבה במקור, עמלות דמי ניהול וחישוב שקלי. כמה מילים על חלק מהאחזקות.

הום ראן:

מכירים את ההרגשה שאתה רוצה לקנות מניה ואתה לא קונה, ואז היא עולה 250% ואתה מתבאס רצח שלא קנית? אז נשאר לך רק לפנטז על ״מה-היה-קורה-אם-הייתי-קונה-אותה-בזמן…״ אז כן קניתי! להמשיך לקרוא 1Q2018